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多次折戟IPO!“地王”金辉终敲开港股大门

时间:2020-10-17 09:50:31 来源: 中华财经网 作者: 中华财经 阅读:86

  多次折戟IPO,金辉控股赴港上市终获得通行证。

  10月16日,港交所披露信息,金辉控股已通过上市聆讯,股票代码确定为09993,金辉控股此次IPO发行价格区间为每股3.50-4.50港元,基础发行规模6亿股,可超额配售不超过0.9亿股,最高募集资金31.05亿港元,预期将于10月29日在港股正式挂牌上市。

  金辉控股是金辉集团(以下统称“金辉”)上市的资本壳平台。作为闽系房企,金辉的上市之路可谓是一波三折,过往7年的时间里,金辉在港股及A股市场多次递交上市申请,但一直未能如愿。

  仅在今年,金辉就分别于3月25日、9月25日向港交所提交IPO申请,但均以失败告终,10月8日晚,金辉控股再次在香港联交所网站上传了其聆讯后资料集,这次终于如愿通过。

  这些年,为了追求规模,金辉采取了激进的扩张方式,在全国土地市场上多次制造“地王”,地王的成本高、去化率低、盈亏平衡难,金辉也由此背上了沉重的债务负担。由于三道红线对房企融资的设限,房地产行业的融资渠道正在收紧,金辉的找钱之路正变得越来越困难,上市融资成为其求生的关键。这点,金辉毫不讳言,部分募集资金用于偿还项目开发的现有信托贷款。

漫长上市路

  金辉成立于1996年,前身为福建金辉房地产有限公司,实际控制人为林定强。2009年,金辉将总部迁至北京,主营业务包括房地产开发、物业管理、物业租赁,业务重点覆盖长三角、环渤海、华南、西南和西北区域等。

  克而瑞数据显示,2019年金辉全口径销售额888.6亿元,排名第40位。此外,金辉也是行业TOP40中,仅有的两家未上市的企业之一。

  金辉的家族色彩颇为浓厚,来自于福州福清的53岁创始人林定强持有金辉控股64.97%股权,妻子林凤英持股35.03%,林定强之子林宇担任公司执行董事兼执行总裁,其他集团管理层也多为林定强的亲属或家庭成员。

  同为闽系房企,像世茂、阳光城、旭辉、正荣、融信、宝龙等均先于金辉成功上市,得益于上市筹资为规模扩张带来的助力,正荣、融信等昔日与金辉规模比肩的房企,纷纷在销售业绩上实现了对后者的超越。

  金辉并不是不想上市,但其上市之路坎坷漫长。早在2005年,金辉便开始谋求上市。彼时,金辉选择与融侨以股权置换的方式合作,但是,由于做事理念分歧,两家公司分道扬镳,上市计划流产。

  

多次折戟IPO!“地王”金辉终敲开港股大门


  2013年9月17日,金辉首次向港交所递交了上市申请书,在递表6个月后,2014年3月正式失效,金辉集团首度折戟港交所。

  冲击港股不成,金辉选择转战A股。2016年1月26日,金辉向上交所递交了上市申请,2017年初,金辉的A股上市计划获得首发反馈,原本上市在望,但却遇到房地产调控,A股的IPO计划再度搁置。

  2016年底,中央经济工作会议上明确指出坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”定位,“房住不炒”的口号就此诞生,其后,国内各地楼市调控趋紧,“降杠杆、降负债”成为房企主基调,而金辉刚好卡在这个时间点。

  之后,登陆A股上市的房企越来越少,大门基本关闭,2020年4月,证监会披露的信息显示,金辉A股IPO终止审查。金辉未能如愿打开通往A股的大门。

  不过,自2016年以来,国内多家房企却先后顺利登陆了港股,如中梁控股、新力控股、德信中国、正荣地产等,金辉错失了机会,上市无果一方面影响了企业融资,也拖累了战略扩张。

  A股上市之路以失败收场,不甘心的金辉又再战港交所。

  今年3月25日,金辉在港交所递交招股书,再次转战港股,但这一次又没通过;9月25日,金辉再次递交上市申请,这次依然无果,两次失败,第二次港股IPO大概率是要以失败告终。

  这期间,港交所对内地房企IPO较为审慎,今年以来,包括星盛商管、宋都服务、鹏润控股、上坤地产等在内的内地房企均曾谋求在港上市,不少出现过首份招股书失效的情况,能最后成功上市的比例也不是很高,金辉能否成功上市不容乐观。

  9月28日,金辉第三次向港交所递交了上市申请,并于10月8日上传了聆讯后资料集,好在这次港交所终于批准了上市申请。

  金辉这条IPO的坎坷之路,折射出这个行业的起伏不定,足以写进房地产史。

地王收割机

  金辉招股书显示:2017年至2019年,金辉的营收和利润持续增长,分别实现营收约117.77亿元、159.71亿元、259.63亿元,复合年增长率达到48.5%;年内利润分别约为22.21亿元、23亿元、26.90亿元,复合年增长率为10.0%。今年上半年,金辉实现营业收入109.72亿元。

  近几年,金辉的销售增长迅速,2017年至2019年,金辉的全口径销售金额分别达到445.1亿元、746.8亿元和888.6亿元,实现了规模的突破。

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