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三全食品蹊跷大跌7%后引忧:吃完疫情红利又蹭上预制菜风口,业绩何以持续?

时间:2022-07-01 11:48:18 来源: 中华财经网 作者: 中华财经网 阅读:106

  三全食品(002216)盘中逆势大跌引发多重担忧。长远来看,这家老牌冷冻食品龙头面临的挑战亦不减。

  先将时间线拨回6月23日,在海外市场跌跌不休之际,A股再次走出“独立”,三大指数高开后一度震荡下行后V转上涨,午后持续拉升。然而,“万花丛中一点绿”,三全食品不仅逆势大跌,最低探至-9.64%,距离跌停一步之遥;成交量也显著放大至4.82亿元,超前一交易日一倍,最终报收于18.21元/股,跌7.14%。

  上市公司公告、机构研报、投资者互动平台等消息层面上,并未有明显利空。三全食品此番大跌可谓蹊跷,不仅触发市场多重猜想,更引来公众对其长期业绩稳定性的担忧。

  猜测1:广东两地基地受洪水不利影响?

  近日以来,由于南方8省持续强降雨,导致多地遭受暴雨洪涝,尤其是广东多地相继发布洪水红色预警。

  而三全食品在郑州、广州、成都、天津、太仓、佛山、武汉等地均建有基地。2021年报显示,公司在南区一共拥有1262名经销商,同比增加4名。分地区看,南区2021年为公司带来了13.53亿元营业收入,较2020年的14.07亿元同比减少3.82%,占总营业收入的比重不到五分之一,为19.49%。

图源:上市公司公告


图源:上市公司公告

  广州、佛山两地生产基地是否遭到洪水的不利影响?对此,三全食品予以否认,“目前公司经营层面未出现任何问题,公司在广东的生产基地也未受洪水影响,对于股价下跌,公司也正在寻找可能的原因。”

  猜测2:机构不看好纷纷逃离?

  三全食品6月23日龙虎榜显示,当天卖出前5名均为机构席位,累计卖出金额1.09亿元,占总成交比例22.52%;净卖出4100.6万元。

图源:中华财经网Choice数据


图源:中华财经网Choice数据

  一般而言,龙虎榜上机构大量流出,卖方金额远远大于买方金额,意味着机构并不看好,并认为相关股票后期会出现下跌的情况。

  因此,也有投资者猜测称,“全是机构在卖,难道有大雷?

  事实上,若将时间线拉长,机构对于三全食品的兴趣已经显著降低。同花顺(300033)iFind数据显示,截至2022年一季度末,重仓三全食品的基金共有两支,与2021年底的13支重仓该股的基金相比大幅减少。

图源:同花顺iFind


图源:同花顺iFind

  具体来看,截至2021年底,由“消费女神”黄珺所管理的4支“中银系”基金曾重仓三全食品,但2022年一季度末重仓该股的仅剩下中银大健康股票A,且持仓状态为减持,该基金共持有47.83万股,环比减少26.73%,对应持仓市值718.34万元。

  猜测3:疫情、预制菜“加buff”,业绩能否持续?

  另有一种声音认为:随着半年报披露窗口临近,业绩方面的担忧或成为股价下跌的主因。

  号称“中国速冻食品专家”的三全食品,早些年业绩不咸不淡,2020年得益于疫情下“宅经济”的兴起,水饺等速冻食品需求量上升,业绩则一夜冲高,该年实现净利润7.68亿元,同比翻了两番多。

图源:中华财经网


图源:中华财经网

  进入2021年,疫情缓解业绩退潮,三全食品净利润随之有所回落,为6.41亿元,同比减少16.55%,也是时隔6年的负增长。面对业绩下滑,公司坦言,2020年疫情形成了高基数,2021年二三季度又遭遇市场疲软。据了解,公司通过持续存量产品和渠道结构调整、产品推新、效率挖掘等措施应对压力,如当年11月宣布对部分产品涨价3%—10%,短期内缓解业绩增长乏力的局面,在第四季度实现双增。

  据报道,三全食品也曾意识到,“公司未来的成长与疫情影响不大,而是基于企业自身的竞争力。”

  尽管2021年净利润下滑,但是年报披露日4月18日后的两个交易日,三全食品却连续收获两个涨停,这则与其成为预制菜概念股有关。

  今年春节以来,预制菜概念大火,三全食品同样加大该业务布局,推出了菜饭一体的微波炒饭、空气炸锅系列及北方焦炸丸子类产品等多种预制菜新品。2022那年一季报显示,公司净利润同比高增48%,扭转了下滑趋势,更是频频因此收获资本市场的关注,股价一度从4月初的14.97元/股涨至5月初的年内高点23.10元/股,涨幅逾54%。

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