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中泰多经利用衍生品实现“弯道超车”

时间:2021-11-25 05:48:14 来源: 中华财经网 作者: 中华财经 阅读:112

  从“土憨憨”到“最靓的仔”

  一家2016年进入上海的“新疆籍”贸易公司的快速成长,引起了上海市长宁区政府的注意。近5年,这家公司从传统贸易公司迅速发展成为成熟的综合性期现贸易商,品牌效益日益显现。通过大规模开展有色金属贸易、能源化工贸易、黑色产品贸易、农产品贸易、异地库仓储服务、物流配送等,同时结合供应链管理开展贸易金融业务,该公司经营业绩不断提升。

  目前,该公司已经在长三角、珠三角乃至境外(中国香港和新加披)设立了多家子公司,从业人员已从刚进入上海时的12人增加至2020年的160人,营业收入也增长了70多倍。

  这家公司就是上海中泰多经国际贸易有限责任公司(简称中泰多经)。据记者了解,截至2020年,中泰多经收入在集团公司总收入中的占比已经超过三分之一。作为集团公司在上海的窗口企业,中泰多经将国内最先进的期现经验引入集团,通过收入和理念双线“反哺”,支持新疆建设和发展。

  1结缘期货,企业注入新鲜血液

  中泰多经成立于2013年1月6日,是新疆中泰(集团)有限责任公司及新疆中泰化学(002092)股份有限公司(下称中泰化学)共同出资设立的子公司。中泰化学是国内PVC龙头生产企业,在中泰多经公司成立之前,整个集团走的还是重资产的发展路径。

  2012―2016年,PVC价格一路走低,全行业都陷入亏损。“当时我们还没有参与期货市场的经验。”中泰多经总经理孙玉祥告诉记者,2016年整个行业的利润都集中在下游,这种状态随后维持了好几年。2016年年初,PVC价格仍低于5000元/吨,但在与一家贸易商合作时,他们发现这家贸易商可以将收入提高到5800元/吨左右。这使公司开始认识到产业主体其实也可以通过金融工具和定向研究对产品销售、采购做指导,并对产品价格和利润带来保障。

  在这次合作过程中,集团管理层也开始关注金融尤其是期货市场对大宗商品的影响。经过一段时间的积极“补课”,他们发现国内很多行业,尤其是期货上市时间较长的有色产业,很早就开始利用衍生品进行风险管理。近几年,期货工具和基差贸易在农产品、能化等产业链中快速推广。

  2016年集团将中泰多经迁至上海,将其定位为以大宗商品研究为主,为采购、销售套期保值服务,并根据研究指导定价体系;并以中泰多经为窗口,加快集团公司对期货等衍生品的学习运用,希望通过组建新型供应链金融集团,为企业注入新鲜血液。

  “那时我们清楚地认识到,在产品价格上,期货可以帮助公司转移面临的市场风险,实现预期利润,也可以作为公司经营的一个辅助,提供远期市场价格参考。”孙玉祥介绍,在产品购销方面,期货市场拓展了现货销售和采购渠道。期货市场交割制度在引导生产企业注重质量的同时,也会促使期货与现货价格收敛。

  就此,中泰多经进入了利用衍生品的初期阶段。在这个阶段,中泰多经主要利用期货工具套期保值、锁定价差,尝试在经营中将单边价格风险转化为相对稳定的基差风险,规避宏观环境变化可能对公司造成的负面影响。

  “一般传统贸易模式会带来大量的应收、应付账款,流转效率比较低,最终能否盈利有一定的赌行情成分。”孙玉祥认为,基差贸易体系可以帮助企业对冲绝对价格的波动风险,使企业可以在低风险的状态下经营,获得稳定的经营收益,而且还平滑了现金流,促进资金周转效率提高。

  2稳扎稳打,持续升级经营模式

  进入上海后,中泰多经团队有机会更多地接触江浙沪地区企业的经营理念和模式。在此期间,中泰多经与一些大型贸易企业以及期货风险管理公司一直保持沟通,包括商品行情、产业情况、业务模式等,时时对标自省,发现自身与预期的差距,团队学习、成长的脚步丝毫不敢松懈,希望能更早地“追上来”。

  企业的加速发展,离不开人才的支撑。几年来,中泰多经大量引入现货、金融领域的专业人才,并进行资源整合和思维集中,建立起多个专业团队,涵盖业务、研究、交易、风控等各个方面。

  中泰多经从最初的业务员所有环节都要把控,转变为如今的专人做专事、不同环节有不同专业人员把控。目前公司的架构增强了各岗位的协作性,也提高了各环节专人做专事的效率;同时,还阻隔了一人全把控的风险,使各环节可以互相监督,起到更好的风险监控作用。人才团队、内部机制和体系建设,为中泰多经随后扩大业务规模、深入上下游产业链也打下了坚实的基础。

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